眉山:启动柳江古镇项目建设未来对接资本市场意愿有望强化

发布时间:2017-02-15 08:47 来源: 作者:admin

柳江项目扶植无望强化上市公司融资平台功能

对景区公司而言,因为一季度属于全年淡季,在公司全年业绩占比相对较低。从峨眉山A2011-2014年的环境来看,一季度业绩仅占其全年业绩的5-6%摆布,占比极低,因而我们认为本年一季度业绩下滑对其全年业绩负面影响较为无限。

2014年7月,按照乐山日报等报道,中信国安集团打算投资200亿元,用510年时间在该市开辟扶植大庙飞来殿湖、梅子湾、张沟三大景区和城市核心分析场馆等系列高端文化旅游项目,意在强化对峨眉山景区后山的开辟。据领会,目前集团公司正在与中信国安合作进行景区南环线根本设备扶植。因而将来报国寺-张沟-四时坪-万佛顶的景区南环线旅游开辟也将渐行渐近,与现有的报国寺-零公里-雷洞坪-金顶-万佛顶构成一个景区内部小环线。连系公司上一轮增发演时的相关材料,上述小环线贯通后将构成双向环流,提高景区的灵通性,扩大峨眉山景区承载能力(承载能力无望从3-4万人/天翻番)。

公司成本费用率弹性偏大,募投项目培育周期可能较长,客流增加低于预期;交通扶植进度可能低于预期。

大股东减持或有多方面缘由,也部门有助于改善公司股权布局

风险提醒

柳江古镇项目是“大峨眉国际旅游区”西环线重点项目,并无望与公司现有景区构成合力

柳江古镇项目启动标记着公司大峨眉计谋持续践行,西环线扶植持续完美升级

柳江古镇旅游分析开辟项目是“大峨眉国际旅游区”西环线的重点焦点项目。目前相关部分己完成并通过“大峨眉国际旅游区”柳江古镇旅游分析开辟项目总体规划(占地4.33平方公里)和项目(一期)(占地700亩)建筑性细致规划。

维持公司“增持”评级,亲近关心国企进展

评论:

“大峨眉国际旅游区”计谋最早由上市公司提出,于2013年8月四川省出台的《关于加速扶植旅游经济强省的看法》中已被提拔为省级成长计谋(2013年8月,四川省出台《关于加速扶植旅游经济强省的看法》,将“大峨眉”国际旅游区提拔为省级成长计谋,与“大成都”、“大九寨”并列)。2014年,国度发改委正式把“大峨眉国际旅游区”纳入了成国都市群成长规划。公司董事长马元祝曾暗示:“大峨眉旅游环线的制造,具有典型的分析性、联系关系带动性。以峨眉为核心,最大可能的延长成长空间,通过较低旅游资本耗损,鼎力带动就业和经济的成长。并不竭完美交通系统,以多种形式开辟旅游景点,构成多元化的产物系统,五到八年整个大峨眉区域将会实现千亿产值的构思。”不外,公司此前也指出,大峨眉计谋的推进,难点在于跨区域,跨行政区划。不外,2013年8月6日“大峨眉国际旅游西环线”正式开工(零公里到柳江古镇到眉山),标记着四川眉山、雅安两市正式融入大峨眉旅游经济圈。据领会,该项目总投资4元,全长64.2公里,扶植工期48个月。届时,乐山、眉山、雅安三市将构成条理分明、功能互补的分析交通系统,加快眉山(洪雅)、雅安生态旅游融入大峨眉旅游经济圈,构成“大峨眉国际休闲旅游度假区”。

跟着“大峨眉国际旅游区”扶植的推进,柳江古镇作为“大峨眉”西环线西大门的计谋地位日益凸显,将来将成为峨眉山景区西环线的独一旅客集散核心。按照项目初步规划方案,将在柳江古镇重点制造以药师佛文化为主体的“东方琉璃世界”和“消灾延寿圣地”,构成以峨眉山金顶为焦点,金顶十方普贤、乐山大佛、柳江药师佛鼎足之势的“大峨眉三佛、三宝”。同时,在柳江古镇配套扶植以温泉康疗为引领的摄生养老健康度假项目,通过区域线和以“识途网+”为焦点的聪慧旅游系统扶植,快速把柳江古镇全体打形成摄生度假休闲特色小镇和“海峡两岸摄生求寿财产体验园区”而且,从上图能够看出,柳江古镇旅游分析开辟项目将与峨眉山景区连片、联动成长,构成一山两核的大峨眉国际旅游区(一山为峨眉山,两核即报国寺和柳江古镇),丰硕峨眉山景区参观-休闲-度假内涵,与现有景区构成合力,进而能够无效提拔景区的分析合作力。

此中,峨眉山景区环线公川主段估计无望2016年1月建成。2013年5月25日,峨眉山景区环线公川主段举行开工典礼。川主段全长22.6公里,打算总投资4亿元,扶植工期为两年半。环线公建成后,将与现有景区道构成环线,东面在省道306线汇合,西面在零公里庙门订交。新建环线部门单边上行,现有景区道单边下行,日通行能力可从此刻的5000辆提高到约2万辆。目前,该条公也在积极扶植中,估计2015岁尾完成交安绿化,2016年1月全面落成。

连系公司近期通知布告,集团总公司6月5日、6月9日别离通过大买卖体例以17.19元/股、17.58元/股的价钱减持公司无限售前提畅通股各600万股、1000万股,合计占公司总股本的3.04%。颠末这两次减持后,集团总公司持有峨眉山A股票1.7亿股,持股比例下降至32.33%。同时,第二次减持较第一次减持股价有所溢价,或显示接盘方对股价较为承认。

交通改善积极推进,西环线交通扶植对柳江项目将来成长意义严重,并有助于峨眉景区客流的显著提拔

集团总公司许诺,持续6个月内通过证券买卖系统出售的股份将低于公司股份总数的5%。我们认为集团公司减持疑惑除与相关根本设备投入等要素相关,同时也在必然程度长进一步改善公司股权布局。

峨眉山后山开辟也无望提上日程,构成景区旅游小轮回

。在这种布景下,峨眉山景区来岁的交通将进一步改善,景区客流增加特别是自驾客流的增加无望持续提拔。

因为柳江古镇项目标休闲度假定位,因而,跟着柳江项目标扶植,公司将来将进一步由参观休闲向休闲度营标的目的改变,大型旅游分析体扶植在必然程度大将倒逼公司进一步市场化运营。按照此前报道,柳江古镇总体投资规模40亿元,估计多采纳滚动开辟的形式。同时,连系洪雅县人民2014年12月23日的报道,柳江古镇一期项目总投资为16.10亿元(此中企业自筹46994.2万元,银行贷款114046.3万元。在这种环境下,我们认为上市公司的融资平台功能无望进一步。公司6月9日晚同时通知布告中期单据获准注册(注册规模6亿元,刻日2年,首期刊行应在注册后2个月内完成),也从侧面表现了其融资平台功能。在这种环境下,考虑柳江项目将来持续的资金需求,我们估计公司将来无望愈加积极对接本钱市场,这大概也是别的一种意义上的国企。

将来跟着大环线交通款式落定,峨眉山后山开辟(包罗索道扶植)也无望渐行渐近。早在2011岁尾,《峨眉山旅游度假区总体规划》已成功通过四川省评审委员会专家评审。据引见,四川峨眉山乐山大佛景区将做强做大国际休闲度假旅游区,进一步提拔景区焦点合作力。峨眉山景区完美休闲旅游配套设备扶植,加速黄湾、龙洞等旅游休闲度假区开辟,做好峨眉后山张沟到万佛顶生态休闲度假风光带规划,构成景区休闲旅游环线(建筑张沟-万佛顶索道成为可能)。

交通改善助推Q1客流大增,而一季报业绩下滑次要受门票半价促销所致,估计对全年业绩影响无限

2015年一季度,在门票半价促销(春节黄金周除外)和成绵乐高铁通车的鞭策下,公司实现购票进山人次74.29万人次,同比增加41.80%,交通改善对客流的鞭策效应有所改善。与此同时,公司本年一季度实现收入2.11亿元,同比增加13.07%,估计与客流增加带来索道、旅行社等收入增加相关;可是公司一季度仅实现归属母公司股东的净利润260.40万元,同比下滑73.66%,次要是因为一季度公司共同处所宣传需要门票Q1半价促销和维修费用添加所致。

项目(一期)位于洪雅县柳江镇,分为11个板块28个子项,空间布局沿河岸呈流线型或围合式布,包罗摄生求寿广场区、摄生街区、美食街区、客栈街区、北部滨水贸易街区、温泉乐土区、温泉酒店区、南部滨水贸易街区、雅乐公园等(。本年5月,项目(一期)通过可行性研究、项目规划和扶植评审,并完成立项报批手续,取得了项目规划选址看法书。

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从西环线扶植项目进度来看,该项目于2013年8月6日先期启动了止戈至柳江段工程扶植,截止2015年5月初该项目基工程已完成70%,桥梁工程已完成80%。参考相关报道,估计西环线全体项目无望2017岁尾前建成通车。

事项:

估计公司15-17年EPS0.44/0.52/0.60元,目前15/16年动态PE别离为41/35倍,相对于旅游板块平均估值较着偏低(目前旅游板块2015、2016年动态估值别离为71、56倍),且自2014年以来全体涨幅也相对居后。跟着旅游旺季到来,市场对旅游板块投资情感将逐步抬升。虽然柳江古镇分析开辟项目对公司短期业绩影响无限,但将来对接本钱市场志愿以及激发市场化运营机制的感化将强化,并新增摄生养老题材,此外公司近两年交通持续利好无望鞭策客流连结优良增加,我们维持“增持”评级,继续关心处所国企动向(环保车费产注入议题、办理层激励、上市公司或子公司层面引入战投等)。

与此同时,成绵乐高铁通车带来的客流增加效应无望在全年逐渐表现,且目前来看,二季度起头,峨眉山景区门票已恢回复复兴有程度,因而我们仍然对公司15年全年业绩增加较有决心。

6月l9日晚,峨眉山A通知布告控股孙公司洪雅洪金旅游集团无限公司在四川省眉山市洪雅县公共资本买卖核心依法摘牌取得8国有地盘利用权(331.47亩共计8155万元),并取得“大峨眉国际旅游区”柳江古镇旅游分析开辟项目(一期)相关扶植手续。备注:公司控股94.29%的峨眉山万年实业无限公司持有洪雅洪金旅游集团60%股权。

同时,柳江古镇项目将与“洪雅至峨眉猴子(大峨眉国际旅游西环线)”扶植同步推进。从四川旧事网的相关报道来阿奎那,大峨眉国际旅游西环线全长64.2公里,经洪雅县洪川镇、止戈镇、东岳镇、花溪镇、柳江镇、高庙镇,止于峨眉山零公里。项目主线采用公一级尺度扶植,起点至柳江段设想时速为80公里,柳江至起点段设想时速60公里,扶植工期48个月。同时,该线也是一条景观大道,在很多节点都将采用“三区合一”的法子,将安区、景区、办事区统筹规划,优化设想与扶植。作为毗连洪雅南北的交通大动脉,它与乐雅高速、遂资眉高速配合构成洪雅公网,并与峨眉山和县内四大景区构成旅游交通环线,实现内通外畅,完全洪雅的交通瓶颈限制。

分析来看,通过建立“成都乐山大佛峨眉山洪雅柳江眉山”的双向精品文化旅游线,峨眉山将构成旅客东进西出和西进东出的旅游大环线(大轮回),完全改变景区目前单向进山,高峰期欢迎受限的晦气场合排场,大幅提高客流速度和景区承载能力(公司上一轮增发演时曾估计大轮回打通后,公司客流无望翻倍)。

在这种环境下,作为大峨眉国际旅游区特别是西环线的主要一环,柳江古镇项目标启动更进一步表现了大峨眉西环线的扶植持续完美升级。

目前,大峨眉区域的交通环境正处于持续改善中,成绵乐高铁曾经于2014岁尾建成通车,同时乐雅高速和遂资眉高速已先后建成通车,乐雅高速东岳出口至柳江古镇段已进入基工程扶植阶段。